Порадовавшись тому, что удалось взять дешевые кредиты, греческое правительство пообещало своим кредиторам и помощникам-соседям, что ужесточит бюджетную политику. Кажется, ситуация успокаивается, на валютной бирже произошла коррекция: недавно евро укрепился по отношению к доллару. Но для ЕС это только начало серьезных испытаний для их единой валюты.

Большой бюджетный дефицит и государственный долг не только у Греции, потому проблемы Евросоюза на Греции не заканчиваются. Установленный валютным союзом предел государственного долга в 60% от ВВП нарушили 16 стран-участниц ЕС. Средний показатель долга по ЕС за 2009 год составил 80%. И, оказав помощь Греции, придется помогать потом другим. У большинства стран нарушен 3%-ый лимит для бюджетного дефицита. Португалия, Литва по этому показателю подошли к 10%-ой отметке, а Испания, Ирландия, Великобритания давно ее перешагнули. Причем у большинства должников отрицательное сальдо платежного баланса, т.е. выбираться из долговой ямы будет очень сложно.

Европейцы, живущие в долг, в 2010 году должны будут выплатить в счет своих долгов около 1630 млрд. евро.

К числу проблемных стран-должников для ЕС помимо Греции, следует отнести Испанию, Ирландия, Португалию. Не смотря на то, что внешний долг к ВВП у Италии самый большой по зоне евро, отнести ее к финансово проблемным достаточно спорно: надежный кредитный рейтинг у мировых организаций и правительство в сравнение с другими имеет более дисциплинированную бюджетную политику.

Вслед за Афинами помощь может попросить и Мадрид. Только вот удельный вес Греции составляет 2,7% ВВП еврозоны, а удельный вес Испании – 11,7%. По оценкам международных экспертов, чтобы помочь испанской финансовой системе потребуется в два больше средств, чем на помощь Греции, Ирландии, Португалии, вместе взятых.

В Евросоюзе все больше получает поддержку идея о создании Европейского валютного фонда. Германия понимает, что Греция может сильно подставить ЕС, но при этом вместе с Францией занимать у МВФ не собирается. Есть еще один момент. Если страны, составляющие основу ЕС, начнут занимать деньги не у регионального кредитора, то это спровоцирует панику, приведет к потере доверия к финансовой системе и оттоку капитала из зоны евро.

Хотя ЕВФ наделяют функциями контроля над экономическими механизмами и предотвращения финансовых кризисов, на самом деле это будет осязаемая надежда в виде последней инстанции кредитования.

Создание такого финансового учреждения, как ЕВФ, приведет к конфликту с Европейским центральным банком. По сути, ЕВФ будет увеличивать риски, ведь фонд будет выдавать своеобразную страховую гарантию на бюджетный дефицит. Ситуация улучшится только в краткосрочном периоде, а потом все сначала: покрытие старых дефицитов новыми.

Европейский валютный фонд заменит собой правительства Франции и Германии, которые скупают гособлигации стран ЕС, дабы те не объявили дефолт. Вместо того, чтобы ужесточить правила финансовой стабильности в еврозоне и применять безапелляционные санкции к странам, их нарушающим, ЕС планирует создать еще один институт по продолжению развития финансовой пирамиды. Другими словами, ЕВФ, подрывая европейскую валюту, лишь оказывает медвежью услугу ЕЦБ, главной целью которого является ее стабильность.

Создание ЕВФ – это вариант, который поможет временно справиться с результатами неверной политики правительств отдельных стран и который предоставит отсрочку от многих проблем.

Европейский союз имеет еще один вариант. Отдельные страны еврозоны не желают расплачиваться за финансовые проблемы других: нет смысла вытягивать других, если установленные правила, лимиты в очередной раз нарушаются и нет никакой тенденции к улучшению ситуации изнутри страны.

Кризис в Греции (а в дальнейшем это проблемные страны, отмеченные выше) бьет по жизнеспособности европейской валюты. Волочить за собой такую ношу, да еще и такой ценой, смысла нет.

Неудивительно, что был поднят вопрос о необходимости механизма исключения из состава ЕС отдельных стран за систематическое нарушение правил финансовой стабильности. Который раз чиновники европейских стран принимают решение об ужесточении экономического контроля и осуществлении мониторинга экономик друг друга с целью предотвращения появления и дальнейшего развития бюджетно-долговых кризисов. А все идет по схожему сценарию. Правительство проводит эмиссию государственных облигаций, международные рейтинговые агентства понижают рейтинг страны, инвесторы с капиталом уходят из страны, проявляют интерес спекулянты, вырастает в объемах рынок дефолтных свопов, неконтролируемый ни правительствами, ни биржами. Долги, приобретенные подобным образом, грозят банкротством ряду стран в составе ЕС, что, конечно же, скажется на банковской системе еврозоны и сильно ударит по стабильности евро.

Ко второму варианту развития событий, то есть исключению из ЕС, уже готовятся члены валютного союза. Хотя если выгонять, то на одной стране не остановишься. Помимо Греции придется выгнать еще стран 5-7, которые угрожают стабильности единой валюты. Таким образом, останутся самые дисциплинированные.

Автор: Василий Кучеров

Источник: ЭКОНОМИКА.BY

P.S. Мнение автора статьи может не совпадать с мнением редакции портала

Компания «Лаголит» предлагает остекление витрин магазинов и ресторанов конструкциями собственного производства. Большой опыт. Профессиональный подход.