Другими словами, при повышении цен на 1% через некоторое время в долгосрочном периоде белорусский рубль обесценивается на 1,15%. К такому выводу пришли Михаил Демиденко и Тарас Цукарев, экономисты Главного управления монетарной политики и экономического анализа Нацбанка Беларуси.

В своем исследовании, результаты которого опубликованы в статье «Эконометрическое моделирование обменного курса белорусского рубля» в журнале «Банковский вестник» (№10, 2007), авторы рассмотрели модель паритета покупательной способности и произвели эмпирическую проверку ее выполнения для Беларуси.

Как известно, существуют определенные условия, при которых ППС не выполняется. Во-первых, это торговые барьеры, включающие пошлины, тарифы и т.д. Во-вторых, индексы цен, как правило, включают не только торгуемые товары, но и неторгуемые (например, услуги), что может приводить к проблемам подсчета ППС, когда страны имеют различную производительность труда. В-третьих, индексы цен, используемые для сравнения (определяются по разным корзинам товаров), и вес, с которым в корзину входит тот или иной товар, различны. Кроме того, для большинства стран нарушается условие свободного плавания обменного курса, так как центральные банки прибегают к валютным интервенциям для его регулирования.

Для получения более точных результатов Михаил Демиденко и Тарас Цукарев построили две модели ППС: с учетом динамики соотношения производительности труда в национальной и американской экономике и без ее учета. Проведя оценку первой модели, ученые-экономисты установили, что долгосрочная эластичность обменного курса белорусского рубля равна 1,13; во второй модели данный показатель составил 1,15. Незначительное отличие обеих эластичностей от единицы позволило авторам сделать вывод о выполнении паритета покупательной способности для курса белорусского рубля к доллару США. В целом отклонение значений показателей от единицы можно объяснить наличием в белорусской экономике всех вышеперечисленных факторов, которые несколько ограничивают полное выполнение ППС.

Также стоит отметить, что в условиях переходной экономики наиболее важную роль в трансмиссионном механизме денежно-кредитной политики, по мнению авторов, играет именно обменный курс. «Предположение о важности динамики обменного курса, в том числе и для экономики Беларуси, представляется тем более справедливым, если принять во внимание ее открытый характер, - считают ученые-экономисты. – Поэтому Национальному банку Республики Беларусь для реализации денежно-кредитной и валютной политики необходимо обладать достаточно эффективным инструментарием для анализа и прогнозирования динамики обменного курса», отмечаю авторы исследования.

Автор: Ольга Ярош

Источник: ЭКОНОМИКА.BY