Сорос настойчиво предлагает Германии выйти из еврозоны

Кризис в еврозоне способна разрешить только Германия, но у нее есть только две альтернативы ― согласиться на выпуск общих евробондов или же покинуть валютный союз, считает легендарный американский инвестор Джордж Сорос. Сам он предпочитает первый вариант.

Речь Джорджа Сороса, произнесенную в переполненном зале Университета им. Гете во Франкфурте-на-Майне, вполне можно рассматривать как попытку спровоцировать канцлера ФРГ Ангелу Меркель.

Германия до сих пор идет на все уступки для спасения зоны евро, однако дальше так продолжаться не может. Подобная стратегия нежизнеспособна.

Германия должна сделать для себя окончательный выбор ― в противном случае Евросоюз может развалиться уже в будущем году. Если это не произойдет в будущем году, то случится через 20 лет ― таким был нерадостный прогноз Джорджа Сороса во Франкфурте.

Впрочем, пессимистично по поводу будущего единой европейской валюты знаменитый инвестор неоднократно высказывался и в прошлом. Так, летом 2012 года, в разгар кризиса, он предрекал, что евро просуществует еще не более трех месяцев. И тогда он также говорил, что спасти евро может только Германия.

Чуть позже Меркель пошла против мнения председателя Бундесбанка Йенса Вайдманна и поддержала главу ЕЦБ Марио Драги в вопросе о возможности покупки бондов проблемных стран юга Европы.

Вчера во Франкфурте Джордж Сорос пошел еще дальше, затронув вопрос об ошибках, допущенных еще при создании общей конструкции валютного союза. Речь идет о допущении риска национальных дефолтов. У других стран, имеющих центробанки, например США и Японии, такой проблемы нет. Там центробанки в любой момент могут включить печатный станок и напечатать деньги, необходимые для погашения госдолга.

Страны же, входящие в валютный союз, «свои центробанки отставили в сторону и такой возможности не имеют». «Евро превратил государства на периферии зоны евро в страны третьего мира», ― делает вывод г-н Сорос.

Чтобы ликвидировать риск национальных дефолтов Джордж Сорос предложил ввести общую ответственность стран по гособлигациям, то есть евробондам. Только это может привести к понижению высокой доходности обязательств проблемных стран. Политика же жесткой экономии, которую проповедует Германия, напротив, только обостряет проблему экономического спада.

«При наличии евробондов такая страна, как Италия, могла бы сэкономить до 4% своего бюджета», ― подчеркнул г-н Сорос. Это предоставило бы ей свободу маневра для поддержки своей экономики. Преимущества от введения евробондов получила бы и Германия: хотя ей пришлось бы платить более высокий процент по займам, выздоровление экономик проблемных стран принесло бы ей более значительные выгоды.

По мнению Джорджа Сороса, если Германия не хочет евробондов, то тут тогда существует только одна альтернатива: ей следует задуматься о том, чтобы покинуть зону евро.

«Без Германии у зоны евро будет меньше проблем», ― утверждает американский инвестор. Существует большая разница в том, выходит из евро страна-донор или же страна-должник. Если из еврозоны уйдет Италия, то она больше не сможет платить по своим долгам и это приведет к финансовой катастрофе, указал г-н Сорос.

Последствия же выхода из евро Германии представляются инвестору не слишком драматичными, а выгоды остальным странам весьма ощутимыми. В этом случае евро сильно обесценится, что повысит конкурентоспособность экономик всех остальных европейских стран. А сама Германия в данном случае выиграет от роста спроса на свою продукцию со стороны еврозоны.

Источник: РБК

Рубини: периферия устала экономить, центр - спасать

Самый пессимистичный из мировых экономистов Нуриэль Рубини рассказывает, где успел побывать в течение месяца, а затем делится впечатлениями о последних тенденциях в европейской экономике. "Неудивительно, что во всех периферийных странах левые и правые популистские партии обретают широкую поддержку", - заключает профессор экономики Нью-Йоркского университета.

В последние четыре недели я побывал в Софии, Куала-Лумпур, Дубае, Лондоне, Милане, Франкфурте, Берлине, Париже, Пекине, Токио, Стамбуле и США. Это означает, что многочисленные вызовы мировой экономикой не успевали скрыться из поля моего зрения, пишет Рубини в Project Syndicated.

В Европе риск развала еврозоны и потеря доступа Испании и Италии к рынкам снижены благодаря летнему решению ЕЦБ поддержать суверенный долг. Однако фундаментальные проблемы валютного союза – низкий рост, продолжающаяся рецессия, потеря конкурентоспособности и огромный размер частного и государственного долга – еще не решены.

Кроме того, важное соглашение между странами центра, ЕЦБ и периферией, которое включает болезненную программу жесткой экономии и реформы в обмен на крупномасштабную финансовую помощь, в настоящее время разваливается. Дело в том, что усталость от режима жесткой экономии в периферии столкнулась с усталостью центра (в первую очередь в Германии и Голландии) от спонсорства.

Усталость от политики жесткой экономии очень хорошо проявилась в успехе критикующих истеблишмент партий на последних выборах в Италии, в уличных демонстрациях в Испании, Португалии и других странах, а также массовом протесте против помощи банкам Кипра. Неудивительно, что во всех периферийных странах левые и правые популистские партии обретают широкую поддержку.

Между тем требование Германии обложить налогом кредиторов Кипра – последнее подтверждение усталости центра от спонсорства. Другие члены еврозоны также хотят ограничить риски своих налогоплательщиков и заявляют, что налогообложение кредиторов - самый оптимальный способ решения будущих проблем еврозоны.

В Китае смена руководства прошла достаточно легко. Но экономическая модель страны остается, как заявил бывший премьер Госсовета Вэнь Цзябао, “нестабильной, несбалансированной, некоординированной и нежизнеспособной”.

Китай имеет много проблем: региональный дисбаланс между прибрежными и внутренними районами, между городом и сельской местностью; слишком большие сбережения и вложения в основной капитал, а также слишком небольшое частное потребление; растущий доход и неравенство в доходах; массовое ухудшение экологии, в том числе загрязнение воздуха, воды и почвы, что ставит под угрозу здоровье населения и безопасность продуктов питания.

В Китае, а также в России (частично в Бразилии и Индии), продолжает укрепляться государственный капитализм, который не сулит быстрого роста. В целом все четыре страны (БРИК) перегреты. Другие развивающиеся экономики могут добиться больших результатов в ближайшие десять лет: Малайзия, Филиппины, Индонезия в Азии, Чили, Колумбия и Перу в Латинской Америке и Казахстан, Азербайджан и Польша в Восточной Европе и Средней Азии.

Япония пробует новый экономический эксперимент, чтобы остановить дефляцию, оживить экономический рост и восстановить деловую и потребительскую уверенность. Политика Абэ (аbenomics) состоит из нескольких элементов: агрессивное денежно-кредитное стимулирование Банка Японии; налогово-бюджетное стимулирование нацелено на увеличение спроса, в 2014 г. бюджетная экономия должна уменьшить дефицит и долговую нагрузку; увеличение номинальных зарплат должно стимулировать внутреннее потребление; структурные реформы должны дерегулировать экономику, а новое соглашение о свободной торговле (Транс-Тихоокеанское партнерство) - увеличить торговлю и производительность.

Что касается Ближнего Востока, то он остается нестабильным. Турция – страна с молодым населением, высоким потенциалом роста и динамичным частным сектором – хочет стать крупной региональной державой. Но Турция имеет достаточно проблем: движение в Европейский союз, по сути, приостановлено, в то же время рецессия еврозоны негативно отражается на росте. Отрицательное сальдо по текущему счету остается большим, а монетарная политика сумбурной, так как объективная цель по увеличению конкурентоспособности и роста сталкивается с необходимостью контроля инфляции и ограничения излишнего кредитования.

Стала ли Америка в этом мире маяком надежды? США имеют несколько позитивных экономических трендов: восстановление рынка недвижимости; добыча сланцевого газа и нефти уменьшит расходы на энергию и увеличит конкурентоспособность; появление новых рабочих мест; агрессивное количественное смягчение помогает как реальной экономике, так и финансовым рынкам.

Вместе с тем в США сохраняются риски. Безработица и задолженность населения остаются на довольно высоком уровне. Фискальный тормоз от поднявшихся налогов и сокращения расходов замедляют рост, при этом буксующая политическая система (с партийным расколом) затягивает достижение компромисса по бюджетному дефициту, иммиграции, энергетической политике и другим ключевым вопросам.

Итак, среди развитых экономик США имеют самую лучшую ситуацию, затем следует Япония, где политика Абэ укрепляет уверенность. Еврозона погрязла в трясине рецессии, которая обострилась из-за жесткой кредитно-денежной и бюджетной политики. Среди развивающихся экономик Китай может столкнуться с резким снижением экономических показателей в 2014 г., если не будет проводить важные структурные реформы. Другим странам БРИК необходимо отказаться от государственного капитализма. И хотя другие развивающиеся страны Азии и Латинской Америки демонстрируют лучшие показатели, чем члены БРИК, их мощи не хватит, для того чтобы сдвинуть глобальную экономику.

Источник: vestifinance.ru

«Не Кипром единым жив человек»: советы российского банкира

Ряд сообщений в прессе о том, что российские вкладчики кипрских банков в разгар кризиса успешно вывели с острова свои накопления, не вполне соответствует действительности, сообщают информированные источники.

Конечно, известно, что некоторые предпринимали попытки спасти свои сбережения в двух тонущих местных банках, и кое-кому как будто даже удалось. Однако заявлять о том, что россияне разочаровались в бывшем офшоре и более не рассматривают его в качестве надежной копилки для своих сбережений, неверно.

Российские депозитарии разорившегося Laiki и ныне «стригущего» вклады Bank of Cyprus технически не могли вывести все свои деньги через филиалы и дочерние структуры этих ведущих банков Кипра в других странах. Об этом ИТАР-ТАСС заявил российский эксперт на Кипре, пожелавший не называть своего имени. Так он прокомментировал появившиеся в местной прессе сообщения о том, что после закрытия банков 16 марта в россияне якобы активно выводили свои депозиты из страны.

«Действительно, в Лондоне в момент кризиса продолжали работать филиалы «Банка Кипра» и «Банка Лайки». Это большой вопрос, можно ли было через них взять сумму, которая лежит в головном банке на острове, - отметил собеседник ИТАР-ТАСС. - Что касается «Юниаструм» в России, который был приобретен «Банком Кипра» в свое время, то он по статусу является отдельным, самостоятельным банком на территории РФ. В «Юниаструм» можно взять только деньги, которые там лежат на счету».

О том, что из тонущего Laiki через Лондон выводились средства, стало известно после закрытия кипрских банков. При этом в первых сообщениях в местных и греческих СМИ говорилось даже не о россиянах, а о семье президента республики: они-де спасли 21 млн евро. Уже следом в списках вовремя выведших деньги нашелся то ли тезка, то ли сам глава «Газпромбанка», причем с гораздо более скромной суммой - всего каких-то два миллиона евро.

«Храните деньги в российских банках, и все будет нормально»

Что же касается рядовых российских бизнесменов, то информации о выводе с острова денег после закрытия банков нет. Лишь слухи: кто-то спасается, переводя деньги небольшими суммами; кто-то, возможно, пробовал вывезти накопленное наличными. При этом эксперты отмечают, что окончательного охлаждения чувств россиян к Кипру не предвидится, даже несмотря на нынешние трудности.

На острове, приводит ИТАР-ТАСС мнение аналитиков, останутся структуры очень крупных российских компаний, которые ведут международные операции. Ожидается, что в результате банковского кризиса на Кипре произойдет нечто подобное событиям периода вступления республики в Евросоюз в 2004 году, когда страна сознательно отказалась от статуса офшора. Тогда множество мелких фирм покинули остров, однако остались те, кто солидно обосновался в стране и вел открытый бизнес.

Менее солидным потенциальным вкладчикам Родина уже намекнула, что кипрский кризис следует считать уроком. «Очень жаль», - сказали в правительстве и отказались помогать попавшим под «стрижку» российским депозитариям. Не удержались от ехидства и банкиры.

«Не Кипром единым жив человек. Храните деньги в российских банках, и все будет нормально», цитирует РИА «Новости» главу ВТБ Андрея Костина, чья кипрская «дочка» - Русский коммерческий банк - избежала проблем.

МВФ выделит Кипру миллиард евро

Напомним, накануне, 2 апреля, тройка европейских кредиторов в лице МВФ, ЕЦБ и Еврокомиссии договорилась с Кипром о предоставлении 10-миллиардного в евро транша с большой рассрочкой и под небольшие проценты, но с условием реализации ряда мер жесткой экономии. В среду, 3 апреля, стало известно, что вклад Международного валютного фонда составит 10% от общей суммы.

Фонд планирует предоставить Никосии ссуду в 1 млрд евро на три года, передает Reuters. По словам управляющего директора МВФ Кристин Лагард, исполнительный совет МВФ, как ожидается, одобрит предоставление данного кредита в мае.

Сегодня же пришли добрые вести из кипрского Центробанка: принято официальное решение о размораживании 10% от вкладов - тех, что больше 100 тысяч евро - лежащих в Bank of Cyprus.

Тем временем на острове во уже во всю идет расследование в связи с обвинениями в раскрытии инсайдерской информации, выдвинутыми местной прессой против президента страны. Анастасиадис инициировал расследование по факту появления данных о переводе его родственниками крупных сумму незадолго до кризиса. Расследование, как ожидается, займет до трех месяцев. После чего специальная комиссия, созданная по распоряжению генпрокурора, должна подготовить итоговый доклад.

DW: президента Кипра могли подставить сплоховавшие коммунисты

«Вслед за финансовой драмой начинается юридический триллер», - отмечает Deutsche Welle. Как сообщает издание, следователи сейчас проверяют не только списки депозитариев, спешно выведших деньги из Laiki, но прорабатывают и другие направления, в результате чего есть шанс выйти на истинных виновников кризиса.

Так, журналисты кипрского информационного портала 24h.com.cy передали правоохранителям список ряда публичных персон, ранее имевших вклады в пострадавших банках. Акулы пера утверждают, что немало местных политиков и предпринимателей в последние годы благодаря личным связям получали многомиллионные кредиты, которые погашали лишь частично.

Одновременно поиск виновных идет и в направлении, указанном экс-министром финансов Михалисом Саррисом. Еще 26 марта с экрана телевизора он заявил, что одним из тех, кто несет ответственность за крах банковской системы, является греческий финансовый инвестор Андреас Вгенопулос. Тот до 2010 года возглавлял ликвидируемый теперь Laiki. Это при нем банк вложил миллиарды евро в греческие гособлигации, что впоследствии и стало причиной банкротства банка, ведь весной 2012 года Греции списали значительную часть долга, и многие облигации обесценились, напоминает DW.

Упреки в безответственной скупке греческих гособлигаций раздавались и в адрес управлявшего несколько лет Bank of Cyprus Андреаса Илиадиса. Он в свою очередь, на пару с Вгенопулосом, парирует обвинениями в провокации в адрес «кипрского истеблишмента» и намекает на правившего до февраля этого года на Кипре коммуниста Димитриса Христофиаса.

По мнению DW, расследование причин наступления банковского кризиса и впрямь может привести к лишь недавно сдавшим власть коммунистам, точнее, АКЭЛ - Прогрессивной партии трудового народа Кипра. Возможно, предчувствуя это, АКЭЛ с помощью своего печатного издания Haravgi решила нанести упреждающий удар. Именно в выпуске газеты от 31 марта появилось первое сообщение о том, родственники нынешнего президента якобы вывели из Laiki деньги.

Источник: РИА Новости

Кипр под следствием: комиссия Верховного суда изучает причины финансовых неудач банков

Комиссия Верховного суда Кипра расследует причины финансовых неудач кипрских банков. Иммунитета не будет даже у президента Никоса Анастасиадиса.

По заказу Центробанка ряд сделок уже проанализированы частными аудиторами: регулятор интересовала в том числе покупка российского Юниаструм-банка. Но некоторые сведения оказались уничтожены. Расследование спецкомиссии будет проходить на фоне масштабного сокращения госрасходов: пенсионерам урежут выплаты, а чиновникам - траты на командировки.

Специальная комиссия Верховного суда Кипра в четверг начала расследование причин, которые привели к ликвидации банка Laiki и проблемам в банковском секторе страны в целом. Президент Никос Анастасиадис назначил в комиссию отставных судей Георгиуса Пикиса, Панайотиса Каллиса и Яннакиса Константидеса.

Судьям делегированы специальные полномочия. Цель - установить причины, по которым Кипр был поставлен на колени, сказал глава государства.

Комиссия должна установить, кто несет уголовную, социальную и политическую ответственность за происходившие с 2006 года в финансовой системе события. "Общество должно иметь полную картину того, что пошло не так, что могло быть сделано, где и кем были допущены ошибки", - сказал Reuters Михалис Саррис, во вторник ушедший в отставку с поста министра финансов. В прошлом году он некоторое время возглавлял Popular Bank (бренд Laiki), вклады в котором подвергнутся списаниям.

Президент Анастасиадис лишил себя иммунитета по этому делу, поэтому претензии могут быть предъявлены и ему. На этой неделе коммунистическая газета "Харавги" написала, что за несколько дней до переговоров с еврогруппой деньги из Laiki вывела компания, аффилированная с родственниками главы государства. Фирма A. Loutsios & Sons Ltd 12 и 13 марта осуществила два перевода по 10,5 млн евро каждый, подтвердил банк. Деньги ушли в британский Barclays Bank и более стабильный Bank of Cyprus.

Глава Газпромбанка, офшоры Мордашова, Ковальчука и Туголукова оказались в списке вкладчиков Laiki, успевших снять деньги до решения списать депозиты

В начале марта забрать средства успели также глава Газпромбанка Андрей Акимов, офшоры, связанные с Юрием Ковальчуком, Алексеем Мордашовым и Евгением Туголуковым, фирмы украинского предпринимателя Рината Ахметова, утверждает газета.

Специальная комиссия должна также будет расследовать покупку кипрскими банками греческих долговых облигаций. По утверждению чиновников, когда крупнейшие зарубежные банки избавлялись от греческих облигаций, кипрские их покупали. Как результат, в ходе реструктуризации греческого долга в 2011 году банки Кипра потеряли 4,5 млрд евро.

Расследование по ряду направлений уже провела фирма Alvarez & Marsal, сообщает государственное телевидение Кипра (ΡΙΚ). Часть информации, которая могла бы свидетельствовать о неправомерных действиях, уничтожена, сообщили источники ΡΙΚ. Отчет был передан в Центробанк 26 марта.

В частности, фирма занималась анализом покупки Bank of Cyprus российского Юниаструм-банка, покупки Bank of Cyprus греческих облигаций, экспансии Bank of Cyprus в Румынии и преобразования банка Marfin-Egnatia в "дочку" Laiki.

Правительству Кипра удалось согласовать условия предоставления займа от кредиторов в размере 10 млрд евро только на прошлой неделе. В среду предоставление 1 млрд евро подтвердил один из кредиторов - Международный валютный фонд. В числе условий списание части средств с незастрахованных депозитов в Laiki, консолидация застрахованных вкладов в Bank of Cyprus, временное ограничение на трансграничное движение капитала.

Кипр обязался также до 2018 года ежегодно сокращать госрасходы на 10% ВВП, который в 2012 году составил 17 млрд евро. В частности, банки смогут по ускоренной процедуре обращать во взыскание недвижимость по ипотечным кредитам, пишет The Wall Street Journal. Количество чиновников к 2018 году должно сократиться на 4,5 тыс. человек. Для примерно 170 тыс. жителей Кипра будет введен ежемесячный сбор с зарплат в размере 1,5%, который пойдет на финансирование их медицинского страхования.

Пенсионерам будут урезаны пасхальные выплаты. Чиновники будут ограничены в командировках первым классом.

В ближайшие пять лет Кипр проведет распродажу государственных активов, это должно дать стране 1,4 млрд евро. Ожидается также повышение налогов: ставка корпоративного налога повысится с 10% до 12,5%, а налог на инвестиционный доход - с 15% до 30%.

Эти условия еще должны быть одобрены еврогруппой, но президент Кипра уже заявил, что свои обещания страна выполнит.

Источник: "Газета.Ru"

Развивающиеся страны избавляются от евро

Развивающиеся страны в прошлом году активно сокращали объемы европейской валюты в своих резервах. Об этом свидетельствуют данные Международного валютного фонда.

Центральные банка развивающихся стран продали в 2012 г. 45 млрд евро, что привело к сокращению запасов этой валюты на 8%.

Такая статистика указывает на то, что долговой кризис в Европе поставил под угрозу шансы евро составить конкуренцию доллару, сообщает The Financial Times.

Профессор экономики Гарвардского университета Джеффри Френкель отмечает, что евро является "международной валютой номер два", но перспектив, позволяющих бросить вызов доллару, пока не видно.

Выбор валют, в которых развивающиеся страны предпочитают хранить резервы, отражает их точку зрения о наиболее стабильных, безопасных и ликвидных денежных знаках.

Так, в настоящее время развивающиеся страны хранят в евро только 24% своих резервов. Это самый низкий показатель с 2002 г. Для сравнения, пиковый уровень в 31% был достигнут не так давно - в 2009 г.

Доллар же продолжает удерживать позиции: развивающиеся страны хранят в американской валюте 60% своих резервов.

Развивающие страны перешли на другие валюты, такие как австралийский доллар. Доля евро в объеме мировых резервов также снизилась.

Евро может восстановить свою привлекательность, если Европа будет двигаться в сторону фискального союза и единого суверенного рынка облигаций. Но к этому моменту может появиться несколько валют развивающихся стран, которые смогут бросить вызов доллару и евро.

Старший научный сотрудник Института Петерсона Эдвин Труман считает, что мир движется к мультивалютной системе, хотя доллар пока держит абсолютное лидерство.

На прошлой неделе Бразилия и Китай заключили договоренность о создании валютной своп-линии. Речь идет об использовании национальных валют на сумму, эквивалентную $30 млрд, для взаиморасчетов в торговле между двумя странами.

Это исключает необходимость использования долларовых резервов, так как в случае потрясений в международной финансовой системе можно использовать другую валюту. Китай постепенно расширяет роль юаня в мировой торговле.

Источник: vestifinance.ru

Каким бы ни был исход кризиса на Кипре, скорее всего, он будет ужасным

Просто пока мы не знаем точно, какие формы будут у этого ужаса. Очевидно одно: в настоящее время и, вероятно, в течение еще долгих лет островному государству придется придерживаться довольно жесткого контроля над движением капитала как в страну, так и из нее, пишет в The New York Times нобелевский лауреат Пол Кругман.

Возможно, контроль уже будет введен к тому времени, когда вы прочитаете эту статью. И это еще не все: в зависимости от развития ситуации, контроль над движением капитала на Кипре вполне может получить одобрение со стороны Международного валютного фонда, который уже поддержал такой контроль в Исландии.

Это будет довольно значительное событие. Оно будет означать конец определенной эры для страны, которая провела прошлое десятилетие, рекламируя себя как место, где богатые люди, желающие избежать налогов и контроля, могут без лишних вопросов и абсолютно безопасно разместить свои средства.

При этом это может означать и начало конца чего-то гораздо большего: эпохи, когда неограниченное движение капитала было желательной нормой по всему миру.

Ведь так было не всегда. В первые несколько десятилетий после Второй мировой войны ограничения на трансграничные денежные потоки считались хорошей политикой, она была более или менее универсальна в бедных странах, а также осуществлялась и в более богатых странах.

Великобритания, например, ограничивала зарубежные инвестиции резидентов до 1979 года, а другие развитые страны поддерживали ограничения еще в 1980-х годах. Даже Соединенные Штаты ограничивали потоки капитала в 1960-е годы.

Со временем, однако, эти ограничения вышли из моды. В какой-то степени это произошло из-за расходов, которых требует контроль над капиталом: нужны дополнительные документы, а значит, и бумажная работа; также он затрудняет хозяйственную деятельность, а традиционный экономический анализ говорит о том, что этот контроль может негативно влиять на экономический рост (однако это влияние очень трудно увидеть в цифрах).

Также отказ от ограничений стал результатом распространения идеологии свободного рынка, мнения о том, что если финансовые рынки хотят переводить деньги через границы, то у них, должно быть, есть на то веская причина, и чиновники не должны стоять у них на пути.

В результате к странам, которые стремились ограничить потоки капитала, например Малайзия (она ввела контроль над потоками капитала в 1998 году), относились почти как к изгоям. Конечно, ведь они должны быть наказаны за отказ от благ для рынка! Но на самом деле, хоть это и трудно принять идеологам, но на неограниченное движение капитала все больше смотрят как на неудавшийся эксперимент.

Трудно представить, но кризис, подобный нынешнему, едва ли мог произойти в течение 30-35 лет после окончания Второй мировой войны. Однако начиная с 1980 года впечатляющий список кризисов начал расти.

Мексика, Бразилия, Аргентина и Чили в 1982 году. Швеция и Финляндия в 1991 году. Мексика снова в 1995 году. Таиланд, Малайзия, Индонезия и Корея в 1998 году. Аргентина снова в 2002 году. И, конечно, недавно этот список пополнили Исландия, Ирландия, Греция, Португалия, Испания, Италия, Кипр.

Что объединяет эти кризисные эпизоды? Здравый смысл обвиняет финансовое расточительство, но в этом списке данная причина актуальна только для одной страны - Греции.

Бесконтрольные банкиры лучше подходят под определение причины, они сыграли важную роль в ряде кризисов - от Чили до Швеции и Кипра.

Но самым лучшим предвестником кризиса является большой приток иностранных денег: в основе всех этих кризисов, за исключением некоторых, лежал резкий приток иностранных инвесторов в страну, а затем внезапный их выход.

Конечно, я не первый, кто заметил корреляцию между свободой мирового капитала и распространением финансовых кризисов: Дэни Родрик из Гарвардского университета начал говорить об этом еще в 1990-х годах. Однако до недавнего времени можно было утверждать, что кризисные проблемы были ограничены только бедными странами, а у богатых экономик есть некий иммунитет к потерям от притока и оттока мировых инвесторов. Это было удобное утешение, однако трагедия в Европе показывает, что это была лишь попытка выдавать желаемое за действительное.

И это касается не только Европы. В последнее десятилетие в Америке появился огромный пузырь на рынке жилой недвижимости, который подпитывали иностранные деньги, а после разрыва этого пузыря США получили большие проблемы.

Ущерб был смягчен тем фактом, что страна заимствовала в своей собственной валюте, но несмотря на это данный кризис все равно считается худшим с 1930-х годов.

И что теперь? Я не жду повсеместного внезапного отказа от идеи свободного перемещения денег куда и как угодно. Однако вполне может начаться процесс изменений, и правительства будут вмешиваться для ограничения скорости притока и оттока денег. Глобальный капитализм, пожалуй, находится на пути к меньшей глобальности.

И это нормально сейчас. Плохие старые времена, когда было не так легко перемещать много денег через границу, оказываются довольно хорошими.

Источник: vestifinance.ru

Кипр уже покинул еврозону, просто пока этого никто не заметил

Новый план спасения солнечного острова офшоров кажется более справедливым, чем предыдущие - деньги возьмут только с богатых. Но на самом деле, все стало намного хуже. ЕС, фактически, убил экономику острова и сам выгнал его из зоны евро, введя беспрецедентные ограничения на движение капитала.

Схема помощи Кипру получилась более сложной, чем ЕС и МВФ требовали изначально, но от того не менее разрушительной.

Европейцы дадут стране 10 млрд евро.

В обмен Кипр пожертвует Cyprus Popular Bank, вторым по величине банком страны. Депозиты меньше 100 тысяч евро будут выведены из него в Bank of Cyprus - на его базе будет создан "хороший" банк.

Депозиты на сумму больше 100 тысяч евро в обоих банках будут заморожены. Их используют для решения долговых проблем Cyprus Popular Bank и рекапитализации Bank of Cyprus. Владельцы депозитов получат вместо денег акции банка, пишет Reuters.

Незастрахованные депозиты из Cyprus Popular Bank дадут стране 4,2 млрд евро. Сам банк закроют, а работы лишатся тысячи киприотов.

А затем, как считет большинство экномистов, страну ждет чистилище - она останется без старой экономики.

К катастрофе Кипр ведут два фактора.

Во-первых, сами споры и конфискация крупных депозитов Cyprus Popular Bank подорвали доверие к финансовой системе Кипра. Это неминуемо приведет к оттоку депозитов. Чтобы избежать этого, вводятся ограничения на потоки капитала.

Тут возникает вторая проблема - это противоречит самому смыслу монетарного союза ЕС и правилам системы TARGET2, объединяющей европейские банки. По-сути, речь идет о том, что Кипр уже покинул еврозону, просто пока это незаметно, считают некоторые экономисты.

Европейские лидеры так и не научились принимать сложные решения

Переговоры о судьбе Кипра оказались такими сложными, потому что проходили на фоне двух избирательных кампаний, пишет Николя Верон из Института международной экономики им Петерсона. Сначала решение проблемы откладывали, потому что европейцы ждали выборов президента Кипра. Затем начался избирательный цикл в Германии - выборы в Бундестаг пройдут в сентябре.

В итоге план отменили. Но виноваты в его нежизнеспособности не только немцы. Президент Кипра Никас Анастасиадис тоже добавил сумятицы в переговоры: он сам сначала просил обложить налогом не только крупные депозиты иностранцев, но и держателей депозитов на сумму меньше 100 тысяч евро, чтобы спасти статус Кипра как офшора - показать, что весь Кипр несет ответственность за спасения банковской системы острова, а власти не дискриминируют иностранцев.

Президент страны был готов нанести ущерб собственным гражданам, а европейцы это одобрили. В 2010 году, например, правительство Ирландии предлагало нанести удар по незащищенным депозитам, но тройка кредиторов его отвергла, ведь это угрожало финансовой дестабилизацией в Европе.

Еще больше доверие к Кипру снизила прошлая неделя, потраченная на переговоры, во время которых политики по всей Европе просто показывали друг на друга пальцем. ЕС оказался не в состоянии решить проблему с участием России.

Первый план помощи также поднял вопрос о том, насколько демократичен процесс принятия решений в ЕС. Кипр, конечно, не пользовался сочувствием в ЕС, хотя бы из-за связей с российскими олигархами, которые, возможно, отмывают деньги на острове. Но проблема в том, что Кипр оказался в заложниках немецкого электорального цикла.

Немецкие социал-демократы, главные противники Ангелы Меркель, активно критиковали Кипр за связи с Россией. Меркель не могла пойти на уступки из-за боязни потерять популярность в Германии перед выборами. Она рискнула и чуть было не спровоцировала массовый отток депозитов из всех проблемных стран ЕС.

Кипр - это портрет всего еврокризиса в миниатюре, согласен Гэвин Дэвис: накачанные стероидами банки, паника и паралич воли при принятии важных решений. Теперь кризис на

Желание ЕС разорвать порочную связь между банками и государственным сектором, которая чуть не загнала в кризис Испанию, сошло на нет.

Для инвесторов любое сокращение депозитов станет налогом на их капитал, а не чем-то иным. Такие попытки редко заканчиваются удачно.

Впервые в единой Европе будет введены ограничения на денежные переводы.

Контроль над потоками капитала - первый шаг к развалу Европы

Инвесторы, да и простые держатели депозитов теперь боятся оставлять деньги в стране, капитала, будет введен контроль над его потоками: депозиты невозможно будет переводить из

Еврокомиссия в понедельник заявила, что контроль над потоками капитала будет введен, но на очень небольшой срок. Это любой срок противоречит принципам монетарного союза.

Кипр вроде бы остался в еврозоне, но, если будет введены ограничения на переток средств, то разница - находится он в зоне евро или нет - будет почти не заметна. Если будет введены ограничения, то кипрский евро станет валютой Кипра. Например, на французский евро вполне можно купить товары или услуги в Германии, а вот на кипрский купить что-либо можно будет только на Кипре, поясняет экономист Тим Дай.

Одна из главных характеристик валютного союза - возможность свободно перемещать средства из банка одной страны в банк другой страны. Если подобное движение средств ограниченно, то стоимость евро в банках Кипра будет ниже, чем в других странах ЕС. Это означает, что кипрский евро больше не евро. ЕЦБ, согласившись на эту меру, фактически, создал на Кипре новую валюту, соглашаются в Bruegel.

В ситуации, когда владельцы депозитов оставляют банки без средств к существованию, ЕЦБ должен предоставлять банкам ликвидность, если у них есть достаточная залоговая масса. Если контроль над капиталом будет введен, то ЕЦБ перестанет быть кредитором последней инстанции для Кипра.

Именно так и будет выглядеть смерть еврозоны: никто не будет выходить из союза официально, просто страны введут контроль над потоками капитала и ограничат банковскую систему национальными границами, предполагает Дай. В будущем этот инструмент может быть применен неоднократно, а Европа будет дробиться на подзоны, где будут использоваться, фактически, разные евро.

Введение контроля над капиталом будет огромной исторической ошибкой для стран еврозоны и Кипра, возмущается Хьюго Диксон из Reuters. Снять контроль будет почти невозможно - после его снятия отток капитала начнется немедленно. Кроме того, это нанесет удар по экономике Кипра, которая и так не в лучшей форме.

Это - сигнал для Италии, Испании или Греции, ведь они могут стать следующими. В случае малейшей заминки, неудачи правительства, массовых протестов, говоря шире, почти в любом случае, ликвидность из их банковской системы будет быстро утекать.

Если власти или ЕС ответят на это введением ограничений на потоки капитала, еврозону можно будет считать распавшейся.

Источник: finmarket.ru

Кипр заморозил банковские вклады, граждане России могут потерять около $2 млрд

Кипр заморозил банковские вклады: уже во вторник с крупных депозитов спишут почти 10% — это условие помощи от Евросоюза и МВФ. В банках очереди, снять деньги через электронные системы невозможно.

Вкладчикам из России в кипрских банках принадлежат депозиты на $18,3 млрд. Они могут потерять около $2 млрд.

Деньги на пополнение бюджета возьмут и с офшоров, корпоративный налог повышен до 12,5%. Ситуация уникальная, признают европейские чиновники, но жесткость принятых мер объясняется особенностями финансовой системы страны — одной из главных офшорных юрисдикций для российского бизнеса.

Министры финансов стран еврозоны одобрили выделение Кипру финансовой помощи в размере 10 млрд евро. Это меньше, чем нужно стране: изначально речь шла о 17 млрд евро. За помощью Никосия обратилась еще в июне 2012 года, но переговоры тормозились прошедшими в феврале выборами президента и несогласием местных властей с урезанием расходов бюджета.

Кипр (после Греции, Ирландии, Португалии и Испании) стал пятым членом еврозоны, который получит международную помощь от Еврокомиссии, Европейского центробанка и Международного валютного фонда. Полученные деньги пойдут преимущественно на рекапитализацию банковской системы, тесно связанной с пораженной долговым кризисом Грецией.

После 10-часовых переговоров Никосия согласилась ввести единовременный налог на депозиты — 6,75% на суммы до 100 тыс. евро и 9,9% свыше этого порога.

Постоянным налогом предполагается обложить процентный доход с вкладов. Нововведения вступят в силу во вторник, 19 марта (в понедельник на Кипре банковский выходной).

Эти меры затронут граждан России: по подсчетам финансистов, из $91,5 млрд кипрских депозитов $18,3 млрд принадлежат россиянам.

Введение налогов и сборов на вклады должно принести в кипрский бюджет 5,8 млрд евро.

Сделанное ночью объявление министра финансов Нидерландов Йеруна Дейсселблума заставило киприотов, желающих снять деньги, утром в субботу выстроиться в очереди перед банками. Но закрыть счета теперь проблематично.

По словам министра финансов Михалиса Сарриса, перевод крупных сумм через электронные банковские системы будет заблокирован. Подлежащие взиманию новых сборов депозиты во вторник, вероятно, будут заморожены, уточнил член правления ЕЦБ Йорг Асмуссен.

Такие меры приняты специально для того, чтобы деньги не смогли снять зарубежные вкладчики, преимущественно граждане России и Великобритании.

Без введения ограничений основное налоговое бремя могло бы лечь только на граждан Кипра, пояснил Асмуссен.

Введение единовременных сборов на депозиты – уникальная мера, связанная с особенностями раздутой банковской системы Кипра, признал Дейсселблум. «Это вклад в обеспечение финансовой стабильности Кипра», — подчеркнул чиновник.

Кредиторы также заставили Кипр поднять ставку корпоративного налога с 10% до 12,5%, сообщили источники Reuters. Корпоративный налог на Кипре самый низкий в странах еврозоны, поэтому многие компании, в том числе российские, выбирают именно эту юрисдикцию для регистрации. Теперь кипрская ставка сравняется с ирландской. Даже 12,5% слишком мало, считают партнеры по еврозоне: например, от Дублина не раз требовали повысить налог.

Без помощи Кипру грозил бы дефолт.

В случае реализации негативного сценария российские банки, работающие с зарегистрированными на Кипре компаниями российского происхождения, потеряли бы до $50 млрд, подсчитало рейтинговое агентство Moody's.

В частности, объем кредитов, выданных российскими банками кипрским офшорам на конец 2012 года, составил около $30—40 млрд. Кроме того, в дочерних компаниях российских банков на Кипре размещено около $12 млрд. Еще $1 млрд – капитал дочерних банков и компаний на Кипре.

Помощь в размере 10 млрд евро, повышение налогов и приватизация на 1,4 млрд евро позволит Кипру к 2020 году снизить объем долга до 100% ВВП, заявил Дейсселблум.

В Еврокомиссии рассчитывают, что в спасении экономики Кипра поучаствует и Россия, заявил еврокомиссар Олли Рен. Он надеется, что Москва рефинансирует выданный Никосии кредит на 2,5 млрд евро.

Кипр запросил отсрочки погашения кредита на 5 лет, до 2012 года, и снижение ставки с 4,5% на 1,5--2 процентных пункта.

На следующей неделе на переговоры в Москву вылетит министр финансов Кипра Михалис Саррис. Тему экономической помощи на встрече с Владимиром Путиным надеется поднять и президент Кипра Никос Анастасиадес. Он должен посетить Россию в ближайшие недели.

Кроме того, кипрские чиновники говорили, что российские инвесторы интересуются покупкой мажоритарного пакета акций в Cyprus Popular Bank и в увеличении доли в Банке Кипра. 9,7% банка еще принадлежит структуре бывшего основного владельца «Уралкалия» Дмитрия Рыболовлева.

Источник: www.gazeta.ru